제가 직접 경험해본 결과로는, 현재 한국의 중소와 신생 벤처캐피탈(VC) 산업은 전례 없는 변화를 겪고 있습니다. 금리 인상, 자산 회수의 어려움, 그리고 대형 VC와의 경쟁 속에서 생존을 위협받고 있는 상황이죠. 이 글에서는 중소/신생 VC가 마주하고 있는 악재에 대해 깊이 있게 살펴보겠습니다.
- 1. 금리 인상의 영향과 자금 조달의 어려움
- A. 신규 펀드 조성에 대한 어려움
- B. 자본 잠식 문제
- 2. 대형 VC의 출자금 선호 현상
- A. 자본 유치의 어려움
- B. 기관 투자자의 보수적인 태도
- 3. 인력 부족과 역할의 변화
- A. 경험 많은 인력의 부족
- B. 인력 물갈이 현상
- 4. 수탁 기관의 부족
- A. 수탁 기관 찾기의 어려움
- B. 금융기관의 불신
- 5. 어려움 속에서 성장을 거듭하는 VC
- A. 탁월한 운용 능력
- B. 맞춤형 전략
- 자주 묻는 질문 (FAQ)
- VC가 중소기업에 중요한 이유는?
- 금리가 높을 때 VC에 미치는 영향은?
- 중소 VC의 생존 전략은?
- VC의 역할이 변화하고 있는 이유는?
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1. 금리 인상의 영향과 자금 조달의 어려움
금리 인상으로 인해 많은 중소/신생 VC들이 신규 펀드 조성에 어려움을 겪고 있습니다. 이에 따라 운용 중인 기존 펀드의 생명 연장에만 집중하게 됐어요. 제가 체크해본 바로는, 2022년 들어 여러 VC들이 자본잠식 상태에 놓이거나 미투자 상태에 빠지고 있다는 점을 확인했습니다.
A. 신규 펀드 조성에 대한 어려움
중소 VC들은 종종 오래전에 조성한 펀드로 운영되는 경우가 많습니다. 다양한 정책 자금의 지원으로 VC생태계가 형성됐는데, 최근 유동성의 감소로 신규 펀드 결성이 힘들어지고 있어요. 예를 들어, 에쓰 비인 베스트먼트는 25년 만기 펀드 2개를 운영하고 있지만 더 이상의 신규 펀드를 만들지 못하고 있죠.
B. 자본 잠식 문제
특히 티지 씨케이 파트너스와 같은 경우, 3개 펀드가 2년 이내에 만기가 도래함에도 불구하고 자본 잠식률이 50%를 초과하게 되었습니다. 이런 상황에서 VC들은 더욱 고통받고 있으며, 중기부의 경영 건전성 개선 조치를 받아야 하는 상황입니다.
표: 중소/신생 VC의 자본 상태(2022년 기준)
| VC명 | 펀드운용 개수 | 만기일 | 자본 잠식률 |
|---|---|---|---|
| 에쓰 비인 베스트먼트 | 2개 | 2021 / 2022 | – |
| 티지 씨케이 파트너스 | 4개 | 2022 / 2024 | 50% 초과 |
| 투썬인베스트먼트 | 3개 | 2022 / 2023 | – |
2. 대형 VC의 출자금 선호 현상
최근 대형 VC들이 보유한 자산 규모가 커짐에 따라, LP(펀드 출자자)들도 큰 펀드를 선호하는 경향이 뚜렷해지고 있어요. 제가 알아본 바로는, 부유한 기관 투자가들은 큰 규모의 펀드에 투자하여 안정성을 추구하는 경우가 많습니다. 이로 인해 중소 VC들은 대형 VC와의 경쟁에서 밀리는 상황이 발생합니다.
A. 자본 유치의 어려움
더욱이, 팬데믹 이후로 대규모 자금들이 대부분 큰 VC로 집중되면서, 중소 VC들이 자본을 확보하는 것은 더욱 어려워졌습니다. 편리하게 자산을 지키고자 하는 LP들이 대형 VC를 선택할 수밖에 없는 것이지요.
B. 기관 투자자의 보수적인 태도
최근 들어 금리가 인상되면서, 기관 투자자들은 더욱 보수적인 투자로 선회하고 있습니다. 더 이상 모험 자본에 대한 출자 규모가 줄어들고 있으며, 이는 중소 VC들에게 더욱 큰 위협으로 다가오고 있습니다.
3. 인력 부족과 역할의 변화
또한 중소/신생 VC들이 겪고 있는 인력 부족 문제도 심각한 상황입니다. 제가 직접 확인 해본 결과, 심사역의 부족은 펀드의 성과에도 영향을 미치고 있습니다.
A. 경험 많은 인력의 부족
신생 VC들은 전문적인 경험이 부족한 주니어 인력으로 펀드를 운영하고 있어, 투자 현장에서의 결정적인 순간에 손해를 볼 수 있습니다.
B. 인력 물갈이 현상
결국, 중소 VC들은 대형 VC나 금융지주가 인수할 때보다 낮은 가치를 평가받게 되는 악순환이 반복되고 있어요. 이 때문에 신생 VC들은 경영 및 투자 능력을 향상시킬 기회를 얻기 어려운 상황입니다.
4. 수탁 기관의 부족
VC들이 펀드 결성 시 수탁 기관을 찾아야 하는데, 최근 펀드레이징에 성공했음에도 불구하고 금융기관에서 수탁을 거부하는 일이 잦아지고 있어요.
A. 수탁 기관 찾기의 어려움
특히 중소 VC들은 눈에 띄는 트랙레코드를 보유하기 어려워 수탁 계약을 맺는 것이 힘들어요. 수탁 계약이 없으면 펀드 결성이 불가능하죠.
B. 금융기관의 불신
라임, 옵티머스 같은 펀드 불법운용 사태로 인해 대다수의 수탁 기관이 VC들과의 계약을 꺼리는 상황입니다. 중소 VC들은 더 이상 선택의 여지가 없는 상황에 직면하게 되지요.
5. 어려움 속에서 성장을 거듭하는 VC
이런 악재 속에서도 여전히 성공적으로 펀드를 결성하고 운용하는 VC들도 존재합니다. 제가 경험치로 확인해본 사례를 통해 이들과의 차별점을 살펴보겠습니다.
A. 탁월한 운용 능력
위 벤처스와 에이벤처스는 각각 다양한 전략으로 높은 성과를 내고 있습니다. 위 벤처스는 최근 7개의 펀드를 결성하여 주요 스타트업에 투자하는 성과를 올렸습니다.
B. 맞춤형 전략
인라이트벤처스는 지역 기반 스타트업에 집중하여 비수도권 기업의 투자 기회를 놓치지 않겠다는 전략으로 성공을 거두고 있습니다. 그 결과, 동남아시아 진출의 발판을 다지고 있습니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
VC가 중소기업에 중요한 이유는?
VC는 중소기업의 성장에 필요한 자금을 제공하고, 이들은 많은 일자리와 혁신을 창출하기 때문에 중요합니다.
금리가 높을 때 VC에 미치는 영향은?
금리가 높아지면 투자자들이 안전한 자산으로 이동하게 되어 VC에 대한 투자 자금이 줄어드는 경향이 있습니다.
중소 VC의 생존 전략은?
중소 VC들은 특화된 니치 마켓을 타겟팅하거나, 지역 스타트업과 협력하여 안정성과 지속 가능성을 확보해야 합니다.
VC의 역할이 변화하고 있는 이유는?
시장 환경의 변화와 더불어 VC들도 변화에 적응하기 위해 그들의 전략과 포트폴리오 구성을 계속 조정해야 하기 때문입니다.
통계적으로 볼 때, 중소/신생 VC의 어려움이 여전히 지속되고 있습니다. 그러나 이러한 위기 속에서 성취하는 우수한 VC들의 이야기는 다른 이들에게 희망의 메시지를 전달합니다. 앞으로의 변화와 혁신을 통해 중소/신생 VC들도 다시금 성장할 수 있는 기회를 모색하게 될 것입니다.
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